Киеву назначают шоковую терапию

России пока не с кем разговаривать в Киеве о продолжении финансовой помощи, заявили вчера глава Минэкономики Алексей Улюкаев и замглавы Минфина Сергей Сторчак — вопрос о выделении денег подвешен до президентских выборов на Украине в мае. Зато в МВФ, от которого зависит западная помощь, говорят о возможном смягчении условий кредитования страны, и она спешно готовит меморандум к переговорам. Шоковая терапия, которую предполагает документ, может стать для новой власти политическим самоубийством. Но нынешняя сырьевая модель экономического роста страны недееспособна ни в краткосрочной, ни в долгосрочной перспективе, говорят украинские экономисты.

Первое, на что стали указывать пришедшие к власти на Украине оппозиционеры,— отсутствие у государства средств и надвигающуюся экономическую катастрофу. «На казначейском счету вообще отсутствуют средства. Есть колоссальные проблемы с Пенсионным фондом. Вы видите, что происходит с национальной валютой и банковской системой»,— сетовал в воскресенье спикер Верховной рады и и. о. президента Александр Турчинов. О возможности дефолта уже в 2015 году при получении в кредит $15 млрд от России заявлял еще предыдущий кабинет министров.

Между тем источники «Ъ» в Минфине Украины говорят о том, что отсутствие денег на казначейском счете не является чем-то экстраординарным и наблюдается со второй половины 2013 года, бюджет все это время исполняется фактически «с колес». «Ъ» удалось ознакомиться и с предварительными данными о сборах налогов в январе 2014 года (они будут официально опубликованы в конце этой недели). В январе 2014 года в бюджет собрано 32,6 млрд гривен — это даже больше, чем в январе 2013-го (30,2 млрд гривен). «Никакой катастрофы нет»,— отмечают собеседники «Ъ».

Тем не менее вероятность заложенного в бюджете роста экономики Украины на 3% — нулевая, говорят эксперты, прогнозируя «в лучшем случае» стагнацию.

С учетом того, что в 2013 году приватизационные планы правительства были выполнены на 15% (1,5 млрд гривен), планы приватизации 2014 года (20 млрд гривен) можно считать фантастикой. И финансировать даже плановый дефицит бюджета 2014 года (2,7% ВВП согласно закону о бюджете) придется за счет пока неопределенного роста госзаймов или сокращения расходов. Другой структурной проблемой является дефицит текущего счета платежного баланса Украины с учетом того, что золотовалютные резервы НБУ сократились до $18 млрд (с $35 млрд в 2011 году). Ситуацию может спасти только целевой кредит МВФ под 2-3% годовых, от выделения которого зависит и возможность предоставления других дешевых внешних займов под обещания реформ, в первую очередь европейских.

Некому помогать

Тем временем российские власти сейчас официально заявляют об отсутствии легитимных партнеров в Киеве. По словам премьер-министра Дмитрия Медведева, на межправительственном уровне «сегодня общаться не с кем, правительства не существует; легитимность целого ряда органов власти, которые в настоящий момент там функционируют, вызывает большие сомнения». Премьер-министр считает, что по отдельным вопросам сотрудничества, прежде всего по газовым вопросам, диалог пока можно вести «с руководством украинских компаний». Источники в правительстве рассказали «Ъ», что критерием легитимности для украинской власти сейчас считается «тот президент, который избран, и правительство, назначенное избранным президентом». По словам собеседника «Ъ», пока идет речь «о самопровозглашении каких-то людей, назначаемых скорее вопреки существующим конституционным и законодательным нормам».

Находящийся в Вашингтоне глава Минэкономики Алексей Улюкаев также сообщил, что сегодня «мы не знаем, кто наш партнер на Украине, не знаем, какое правительство и какая у него программа». Именно этим министр объяснил отказ России выделить следующий транш финансовой помощи Украине еще на $2 млрд. Пока в Москве склоняются к тому, чтобы подождать до майских выборов президента в Киеве, прежде всего в финансовых вопросах. Эту позицию вчера подтвердил и замминистра финансов Сергей Сторчак, по словам которого платежеспособность Украины по долгу перед Россией по еврооблигациям на $3 млрд будет очевидна не раньше июня 2014 года, когда наступит срок первой выплаты по этим бумагам. Господин Сторчак отказался признать обязательства перед новыми украинскими властями по предоставлению оставшихся $12 млрд из $15 млрд финансовой помощи, обещанной в декабре 2013 года Виктору Януковичу. По его словам, «речь пойдет о новом раунде переговоров и новых договоренностях».

Европейский выбор

Еврокомиссар по вопросам бюджета Януш Левандовский вчера заявил, что ЕС готов оказать Украине финансовую помощь в размере лишь €1 млрд. Эта сумма, необходимая Украине, пока ситуация не стабилизируется, может поступить уже в марте, пояснил он. «Но мы можем это сделать, только располагая информацией о том, что будет сделано с финансами страны»,— подчеркнул чиновник. И даже эти средства поступят при условии, что Киев согласует программу реформ с МВФ.

Временное правительство оценивает потребность Украины во внешнем финансировании в €35 млрд (без российского кредита), однако опрошенные «Ъ» аналитики говорят, что сумма необоснованна и удачей будет получение даже половины этих средств. По данным «Ъ», украинские чиновники спешно готовят меморандум к переговорам с МВФ, в который войдет описание основных реформ, на которые согласна Украина в обмен на западное финансирование. В списке реформ — сокращение расходов на госуправление (заморозка зарплат и пенсий, сокращение числа госслужащих, пересмотр расходов на финансирование отдельных госструктур), оптимизация финансов «Нафтогаза» (сокращение субсидий промышленности и населению), ликвидация налоговых льгот и отказ от субсидирования убыточных госпредприятий. Прежде всего сокращение господдержки коснется добывающего сектора (кроме углеводородов). По данным Минэкономики Украины, в 2011 году на него приходился 1% налоговых поступлений и 47% субсидий. Правительству придется сокращать социальные выплаты населению, пересматривать их перечни, монетизировать льготы и уменьшать число получателей соцподдержки. Помимо этого, новым властям будет необходимо довести до конца пенсионную реформу и обеспечить контроль роста госдолга, чтобы выплаты по нему не влияли негативно на внутренний спрос, и перейти к таргетированию инфляции.

Политическое самоубийство

Именно этих реформ добиваются от Киева МВФ и европейские кредиторы. «Проведение экономических реформ для украинского правительства будет равно самоубийству, так как они будут болезненны как для экономики, так и для общества, но в противном случае Украине не восстановить доверия мирового сообщества и инвесторов. Если и нынешнее правительство будет популистским и будет подменять реформы риторикой о снижении цен, раздачей льгот и удержанием гривны, это приведет к дефолту и экономику, и само правительство»,— убежден Дмитрий Боярчук. С ним согласны и российские эксперты. «Уличный оптимизм здесь неприменим, к сожалению. Угрозы остаются и не менялись — крайне низкая конкурентоспособность экономики в целом и ключевых отраслей, фискальные дисбалансы, значительный дефицит текущего счета и, как следствие, чрезвычайно высокая зависимость от внешнего финансирования как на госуровне, так и на уровне корпораций, энергонеэффективность, а также уязвимость банковского сектора и неэффективная по меркам современного мира монетарная и валютная политика Нацбанка. Если новая власть не сконцентрируется на решении всех этих проблем, то все они могут оказаться фатальными и вызвать новые протесты. Но все они могут быть и решены соответствующим образом при наличии политической воли и консенсуса внутри политической элиты, которая неоднородна»,— говорит Дмитрий Полевой из ING Russia.

Инерционный подход

В наследство новой власти достались крайне низкий уровень доверия к государственным институтам и политике правительства и некомфортный инвестклимат. По оценкам независимых экспертов из киевского Центра Разумкова, в «тени» находится порядка 50% национальной экономики, а уровень коррупции сопоставим с российским и продолжает расти. Структурные и институциональные проблемы украинской экономики крайне схожи с российскими — за вычетом преддефолтного положения Киева, у которого нет накоплений от сырьевого экспорта, и исторической жесткой привязки гривны к доллару США, от которой теперь намерен отказаться Нацбанк Украины.

При этом статистически текущее положение является результатом посткризисной инерции. Устойчивое замедление промышленного производства началось еще в середине 2012 года. По итогам 2013 года оно сократилось на 4,7%. Спад затронул строительство (-14,5%), обработку (-7,7%) и, как результат, электроэнергетику и ЖКХ (-1,3%). Основной причиной такой динамики были внешние факторы: падение цен на основные экспортные товары Украины — металлы и продукцию химпрома. От более глубокого падения промышленность удержало сельское хозяйство — хороший урожай обеспечил его рост на 14%. Как и в РФ, основной движущей силой экономики Украины в последние годы было частное потребление — оборот розницы в 2013 году вырос на 2,9% за счет роста зарплат в госсекторе и пенсионных выплат. При этом жесткая денежно-кредитная политика, падение цен на продовольствие и заморозка тарифов для населения обеспечили в 2013 году нулевую инфляцию (после дефляции в 0,2% в 2012-м). При стабильном курсе гривны это увеличивало потребительский импорт — по данным Минэкономики Украины, доля украинской продукции в рознице сократилась с 64% (за девять месяцев 2011 года) до 58% к сентябрю 2013-го. Импорт товаров и услуг в 2013 году сокращался медленнее экспорта — отрицательное сальдо торговли за 11 месяцев составило $6,3 млрд, а дефицит счета текущих операций достиг 8,5% ВВП Украины.

На этом фоне инвестиции в основной капитал только за 2013 год сократились на 12% после роста в 2012-м на 7,5%. В основном его обеспечили Харьковская (-40%) и Кировоградская (-32%) области и Крым (-31%). Иностранные инвестиции сократились на $300 млн, до $5,7 млрд. Как и в РФ, спад инвестиций отражает падение операционной прибыли компаний, которая является источником до 60% капвложений. За девять месяцев она сократилась вдвое — до 22,8 млрд гривен. В результате вплоть до третьего квартала Укрстат отчитывался о сокращении украинского ВВП (-1,3%), но по итогам года зафиксировал его нулевой рост. «Но и он полностью обеспечен увеличением запасов зерна из-за нового урожая»,— говорит глава Центра социально-экономических исследований CASE Дмитрий Боярчук.

В этой ситуации бюджеты 2012 и 2013 года, обремененные непосильными субсидиями предприятиям, были традиционно дефицитны (3,3% и 5%) ВВП соответственно. Только за последний год государственный и гарантированный государством долг Украины вырос на $4 млрд. Всего с прихода к власти Виктора Януковича в 2010 году он вырос почти вдвое — с $40 млрд до $73,1 млрд. Общий долг госсектора (включая «Нафтогаз Украины», бюджет, госмонополии и Пенсионный фонд), по словам директора экономических программ Центра Разумкова Василия Юрчишина, составляет порядка $80 млрд. Европейский банк реконструкции и развития констатирует, что только на «Нафтогаз» приходится порядка 2% ВВП бюджетного дефицита и еще 5% он распределяет в виде скрытых субсидий. Валовой же внешний долг Украины на конец третьего квартала оценивался Нацбанком в $138 млрд, из него $66 млрд составляли краткосрочные (до года) обязательства.