К 100-летию ФРС: три провала регулятора


Федеральная резервная система была создана сто лет назад - 23 декабря 1913 года при призеденты США Вудро Вильсоне

I605_53535

Центральный банк США должен был следить за сохранением макроэкономической стабильности, но за век работы ФРС допустила 18 рецессий, стоимость доллара упала более чем на 95%.

В честь дня рождения Джеймс Петокоукис из Американского института предпринимательства подготовил три графика, которые указывают на три более серьезные ошибки ФРС, чем QE3.

1. Великая депрессия

В реальном выражении экономика США сократилась на 25% с 1929 года по 1933 год. Даже бывший председатель ФРС Бен Бернанке признал, что "главным и наиболее убедительным объяснением худшем экономической катастрофы в американской истории" является то, что ФРС ужесточила денежно-кредитную политику в момент, когда ни в коем случае не должна была этого делать.


2. Великая инфляция

В период с декабря 1947 года по декабрь 1964 года ФРС увеличила денежную массу с $28,9 млрд. до $ 39,7 млрд., но не спровоцировала резкий рост цен. ФРС начала печатать деньги как сумасшедшая, цены взлетели в декабре 1964 года и росли вплоть до декабря 1981 года. К концу 1981 года денежная масса выросла до $144 млрд.

Все, что делала ФРС - печатала деньги, утверждает известный монератный экономист Скотт Самнер. Такая политика не могла не повлиять на ставки, рост которых к 1981 году описывался уже двузначными цифрами. Так что не стоит думать, что печатание денег приводит к более низким процентным ставкам, по крайней мере, в долгосрочной перспективе.


3. Великая рецессия

Умеренная рецессия превратилась в интенсивный спад летом 2008 года, когда Федеральный комитет по операциям на открытом рынке перестал снижать ставки по федеральным фондам, а ситуация в экономике продолжила ухудшаться.

Роберт Хетцель, старший экономист Федерального резервного банка в Ричмонде считает, что резкий спад производства, который был признан в 2009 году, наступил уже летом 2008 года. Ограничительная монетарная политика, а не сокращение доли заемных средств на финансовых рынках, которое началось в августе 2007 года, является более разумным объяснением ускорения экономического спада, который начался летом 2008 года.


Другие материалы

Комментарии «К 100-летию ФРС: три провала регулятора»

РЕПЛИКИ

Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
Лента
  • Новостей
  • Аналитики
Показать ещё Показать ещё Показать ещё

Вход

Если у вас нет аккаунта, то, пожалуйста, зарегистрируйтeсь